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海通地产 | 政治局会议房地产信息解读:提高“保交楼”站位,稳定房地产市场

时间:2022-07-30 07:00:02 来源:稚始稚终 浏览次数:11 我来说两句(0) 字号: T T

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海通地产 | 政治局会议房地产信息解读:提高“保交楼”站位,稳定房地产市场

涂力磊

海通证券房地产研究首席分析师

S0850510120001

投资要点

事件:7月28日中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。

会议对房地产后续发展做出重要指示。会议强调,要稳定房地产市场,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因城施策用足用好政策工具箱,支持刚性和改善性住房需求,压实地方政府责任,保交楼、稳民生。

相比4月29日会议,本次会议房地产信息相关变化在于:

1)“要稳定房地产市场”被放置“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”之前。4月相关提法是“促进房地产市场平稳健康发展”。该提法4月放置在房地产相关信息最后。

2)坚持4月关于房地产需求侧相关表态,重申“支持刚性和改善性住房需求”。

3)新增提法主要是“因城施策用足用好政策工具箱”,“压实地方政府责任,保交楼、稳民生”。

4)4月提到的“优化商品房预售资金监管”本次会议中未再涉及。

1H行业大幅下行背景下,稳定房地产市场意义重大。

1)上半年数据下行较快。1-6月房地产开发投资累计同比下降5.35%;商品房销售金额同比下降28.9%,土地购置面积同比下降48.3%,新开工同比下滑34.4%。我们认为当前时点把稳定房地产市场放在首位提法,有利于2H经济稳定工作。

2)2H稳定地产大盘,有利于经济平稳。4月以来,监管层对刚性需求支持力度较大,尤其在5月央行推动首套房房贷利率下限下降20个基点,减轻购房者房贷压力。考虑本次会议继续同时强调支持“刚性和改善性住房需求”。后阶段对改善性住房需求的扶持政策的预期可以更积极。

提高“保交楼”站位,有利化解行业债务,保障经济稳定。我们认为“保交楼/化债务/稳增长”本身属于同一逻辑链。当前保交付核心在于处理项目端各类资金和债务问题,合理解决以上问题既是保障民生需求、同样也是从微观端以项目为中心解决行业债务,推动项目复工,保障2H投资增速和经济稳定的关键。本次高层会议新增相关提法,提高各层面对“保交楼”重视程度。未来市场可密切关注实际操作层面各部委和地方具体落实程度。

投资建议:维持“优于大市”评级。我们认为市场稳增长的大环境没有改变,优质公司相对其它房企的优势和价值将会越加突出。

风险提示:行业面临基本面失速风险。

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